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理論研究

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融資租賃業(yè)大浪淘沙:一場(chǎng)稅改引發(fā)的地震

作者:李小濤 來(lái)源:河北金租 日期:2013-8-6 人氣:715 評(píng)論:

8月1日“營(yíng)改增”試點(diǎn)在全國(guó)推行,提前讓融資租賃業(yè)感受到了“七月流火,九月授衣”般涼意。
“財(cái)稅[2013]37號(hào)文出臺(tái)后,出租人較原先的回租業(yè)務(wù)稅負(fù)增加953%,較營(yíng)業(yè)稅時(shí)稅負(fù)增加2473%。”北京的一位租賃從業(yè)者劉斌(化名)給《華夏時(shí)報(bào)》記者算了一筆賬,這意味著出租人稅負(fù)甚至高于毛利潤(rùn),導(dǎo)致在假設(shè)情況下,出租人進(jìn)行回租業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。這也意味著,在融資租賃業(yè),90%的售后回租業(yè)務(wù)都暫停了。

但在上海的一位租賃從業(yè)者王慶波看來(lái),未來(lái)的市場(chǎng)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存,營(yíng)改增只是設(shè)了一道坎而大浪淘沙,洗出一些一心賺大錢(qián)、快錢(qián)的經(jīng)營(yíng)模式單一的租賃公司。而各家租賃公司也紛紛研究應(yīng)對(duì)營(yíng)改增的策略,大多從強(qiáng)調(diào)融資特性的售后回租業(yè)務(wù),逐步走向強(qiáng)調(diào)融物屬性的直租賃。

尷尬的售后回租

就在“大浪淘沙”的前夜,融資租賃業(yè)仍處于爆發(fā)式增長(zhǎng),一度成為金融資本、產(chǎn)業(yè)資本的新寵,企業(yè)數(shù)量和業(yè)務(wù)規(guī)模雙雙擴(kuò)容。

火爆的融資租賃擴(kuò)容卻因8月1日試點(diǎn)的“營(yíng)改增”而猛踩了一腳急剎車(chē)。

“隨著營(yíng)改增試點(diǎn)的全國(guó)推廣,融資租賃公司開(kāi)展售后回租業(yè)務(wù)必須全額開(kāi)票令這一業(yè)務(wù)很難繼續(xù)開(kāi)展。”王慶波表示,當(dāng)前售后回租占據(jù)金融租賃公司、外商融資租賃公司和內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司三類(lèi)融資租賃公司業(yè)務(wù)的70%,如售后回租業(yè)務(wù)無(wú)法順利開(kāi)展,相當(dāng)于給行業(yè)按下了暫停鍵。

以金融租賃公司為例,事實(shí)上,從2007年中國(guó)銀行業(yè)試點(diǎn)進(jìn)入融資租賃業(yè)開(kāi)始,售后回租就成為銀行系租賃公司基本的業(yè)務(wù)模式,直接租賃的占比非常低。早在2010年和2011年,直租投放金額占比還在35%上下,但到了2012年這一占比迅速下降至24%。

而2013年上半年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,20家金融租賃公司租賃投放金額為2307億元,其中直租項(xiàng)目投放金額只有377億元,直租投放金額占比只有16%。

如此發(fā)展的結(jié)果是,金融租賃行業(yè)依靠業(yè)界稱(chēng)之為的“類(lèi)信貸”售后回租業(yè)務(wù),資產(chǎn)被做大。數(shù)據(jù)顯示,截至2013年上半年末,銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的20家金融租賃公司總資產(chǎn)達(dá)到9021.66億元,距離萬(wàn)億規(guī)模僅一步之遙。但這20家公司中,有9家租賃公司經(jīng)營(yíng)租賃資產(chǎn)為“0”,整個(gè)金融租賃行業(yè)在經(jīng)營(yíng)租賃尚未起步。

換而言之,金融租賃業(yè)剩下接近84%的比例做的都是售后回租業(yè)務(wù)。有觀點(diǎn)認(rèn)為,回租是類(lèi)信貸業(yè)務(wù),是阻礙行業(yè)發(fā)展的詬病所在,應(yīng)通過(guò)財(cái)稅政策等進(jìn)行限制。

售后回租是與直接租賃相對(duì)應(yīng),以租賃設(shè)備選擇流程方向的不同加以區(qū)分。當(dāng)承租人缺乏生產(chǎn)設(shè)備,出租人(即融資租賃公司)從廠(chǎng)商購(gòu)買(mǎi)來(lái)設(shè)備后再租給了承租人,這是直租;而當(dāng)承租人有了設(shè)備但缺乏流動(dòng)資金,把設(shè)備賣(mài)給了出租人,反過(guò)來(lái)出租人又租給了承租人,即承租人和供應(yīng)商為同一家企業(yè),這就是回租。

對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)租賃研究中心主任史燕平認(rèn)為,金融租賃公司自身原因是導(dǎo)致金融租賃公司回租比例過(guò)高的因素之一。一是售后回租的操作方法更接近銀行借貸,銀行類(lèi)出租人對(duì)于這樣的操作更為熟悉,做售后回租更為便利;二是銀行系租賃公司對(duì)規(guī)模效應(yīng)的要求相對(duì)較高,回租成交速度較快,沖規(guī)模后能夠在短期之內(nèi)快速占領(lǐng)市場(chǎng),售后回租就成為了首選。

而售后回租解決了不少企業(yè)的資金饑渴,在租賃業(yè)內(nèi)人士錢(qián)亞軍看來(lái),“當(dāng)前企業(yè)實(shí)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵點(diǎn)上,盤(pán)活存量資產(chǎn)和實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組遠(yuǎn)比擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模的需求多。”

但在很多領(lǐng)域,售后回租都是現(xiàn)實(shí)政策環(huán)境下租賃公司的無(wú)奈選擇。錢(qián)亞軍以飛機(jī)租賃為例說(shuō)明,有些飛機(jī)只有航空公司才有進(jìn)口許可資格,且購(gòu)買(mǎi)和租賃有著不同的稅收待遇,這些都客觀導(dǎo)致該飛機(jī)只能通過(guò)回租模式融資,而不能采用直租模式。類(lèi)似的還有進(jìn)口醫(yī)療設(shè)備許可資質(zhì)、機(jī)動(dòng)車(chē)登記和特種設(shè)備以及某些加速折舊的設(shè)備等。

而直租繁瑣復(fù)雜的程序也是出租人和承租人都愿意選擇回租的原因所在。另外,直租模式要求增值稅票設(shè)備供應(yīng)商開(kāi)給租賃公司,但租賃公司不能一次性把本金全額給承租人開(kāi)票,對(duì)于承租人來(lái)說(shuō)當(dāng)期能夠抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅少了,承租人當(dāng)然不樂(lè)意接受。反觀出租人一方,如為滿(mǎn)足承租人一次把本金增值稅票開(kāi)出,一旦承租人出現(xiàn)不良,在承租人已全額得到增值稅發(fā)票后,卻沒(méi)有支付完租賃價(jià)款,將對(duì)出租人風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)很大影響。

但一紙37號(hào)文猶如一場(chǎng)重級(jí)地震,瞬間掩埋了整個(gè)融資租賃業(yè)蒸蒸日上的市場(chǎng)。

沖突的新老政策

事實(shí)上,財(cái)稅體制改革的重頭戲“營(yíng)改增”試點(diǎn)一年多來(lái)成績(jī)斐然。截至2013年6月,在已納入試點(diǎn)的134萬(wàn)戶(hù)納稅人中,超過(guò)95%的納稅人稅負(fù)實(shí)現(xiàn)了不同程度下降,平均減稅幅度近30%,試點(diǎn)以來(lái)的減稅總規(guī)模已超過(guò)900億元。

但融資租賃業(yè)深受影響,財(cái)政部駐上海財(cái)政監(jiān)察專(zhuān)員辦事處的調(diào)研結(jié)果是“由于國(guó)稅總局2010年13號(hào)公告存在,融資租賃公司拿不到進(jìn)項(xiàng)發(fā)票,增值稅鏈條發(fā)生斷裂。若要求融資租賃企業(yè)按照17%全額繳納銷(xiāo)項(xiàng)稅,不僅存在重復(fù)征稅,而且該業(yè)務(wù)會(huì)出現(xiàn)全面虧損,企業(yè)將難以為繼”。

上述13號(hào)公告是2010年國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于融資性售后回租業(yè)務(wù)中承租方出售資產(chǎn)行為有關(guān)稅收問(wèn)題的公告》的簡(jiǎn)稱(chēng),公告規(guī)定融資性售后回租業(yè)務(wù)中承租方出售資產(chǎn)的行為,不屬于增值稅和營(yíng)業(yè)稅征收范圍,不征收增值稅和營(yíng)業(yè)稅。

13號(hào)公告發(fā)布后,很多政策限制行業(yè),如醫(yī)療設(shè)備、農(nóng)業(yè)專(zhuān)用機(jī)械等等需要行業(yè)主管部門(mén)審批或者由財(cái)政補(bǔ)貼等無(wú)法落實(shí)不能開(kāi)展直租的業(yè)務(wù),都可以選擇售后回租模式。如此一來(lái),承租人將擁有的設(shè)備售后回租,減輕了資產(chǎn)負(fù)債,盤(pán)活了存量資產(chǎn),獲得了充足的資金,有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

或許,始于2012年“營(yíng)改增”就應(yīng)該改變這一切。但現(xiàn)實(shí)的情況是,自2012年“營(yíng)改增”試點(diǎn)之后,試點(diǎn)地區(qū)融資租賃公司在開(kāi)展有形動(dòng)產(chǎn)售后回租業(yè)務(wù)中,以本金部分開(kāi)收據(jù),利息部分開(kāi)發(fā)票的操作手法,得到了當(dāng)?shù)囟悇?wù)部門(mén)默許。

但隨著8月1日“營(yíng)改增”試點(diǎn)的全面鋪開(kāi),國(guó)家稅務(wù)總局明確要求“不管新老合同,售后回租業(yè)務(wù)的本金和租息均須全額征收增值稅”。

在王慶波看來(lái),“全額征收”表示,未來(lái)受到“出租人”青睞的回租業(yè)務(wù)每做一單就會(huì)出現(xiàn)虧損,而“新老合同”意味著要追繳之前由于本金沒(méi)有開(kāi)票而未繳納的稅款。這表示,此前售后回租業(yè)績(jī)吞入的利潤(rùn)還要吐出來(lái),這導(dǎo)致了融資租賃業(yè)內(nèi)出現(xiàn)一片混亂的聲音。

現(xiàn)代租賃網(wǎng)CEO沙泉認(rèn)為,接下來(lái)將超過(guò)75%甚至80%的公司必須要考慮——走還是轉(zhuǎn)行,但此觀點(diǎn)也受到諸多質(zhì)疑。

多地從業(yè)者都在反映新政策與國(guó)稅總局2010年13號(hào)公告存在沖突,應(yīng)停止執(zhí)行2010年13號(hào)公告,重塑售后回租增值稅鏈條。

記者獲悉,8月13日,金融租賃行業(yè)協(xié)會(huì)召開(kāi)了內(nèi)部研討會(huì),并準(zhǔn)備一起通過(guò)銀監(jiān)會(huì)找財(cái)政部溝通政策。8月21日,中國(guó)外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)租賃業(yè)委員會(huì)會(huì)長(zhǎng)李思明公開(kāi)表示,兩類(lèi)協(xié)會(huì)已完成向相關(guān)主管部門(mén)反映的工作,繼續(xù)跟進(jìn)部際協(xié)調(diào)之中,希望業(yè)界給協(xié)會(huì)及相關(guān)部門(mén)一些安靜討論的時(shí)間。據(jù)悉,融資租賃業(yè)內(nèi)主要高管以及主管部委之間在進(jìn)行頻繁溝通,尋找合適的解決方案。

融資租賃業(yè)何去何從?

轉(zhuǎn)行,還是繼續(xù)?“業(yè)務(wù)在轉(zhuǎn)型、收縮,無(wú)論是轉(zhuǎn)型成典當(dāng)行,還是繼續(xù)留守,都是在做金融中介服務(wù),要看背后股東的要求。”錢(qián)亞軍表示。

但對(duì)金融租賃公司來(lái)說(shuō),面臨現(xiàn)實(shí)的選擇不是轉(zhuǎn)行或是留守,而是如何繼續(xù)保持跟進(jìn)客戶(hù)的融資融物需求。

“銀行租賃公司售后回租業(yè)務(wù)停不了的。”注冊(cè)地在天津的某租賃人士表示,一是不動(dòng)產(chǎn)回租業(yè)務(wù)目前開(kāi)具營(yíng)業(yè)稅發(fā)票,不受此次營(yíng)改增影響,該類(lèi)業(yè)務(wù)暫時(shí)未受政策變化影響。二是有變通的辦法,操作手法為,售后回租簽合同,但不執(zhí)行、不履約、不出發(fā)票。方法在于依靠母行,而銀行沒(méi)有推行營(yíng)改增,貸款合同、租賃合同、保理合同,同時(shí)簽,同臺(tái)交割,而資產(chǎn)所屬權(quán)還在租賃公司。

此外,劉斌還告訴記者,“由于受到監(jiān)管的模式和承租人的需求等各方面原因,實(shí)際上之前很多直租項(xiàng)目我們給做成回租了。現(xiàn)在的轉(zhuǎn)型的方法很簡(jiǎn)單,各歸其位,做好直租即可。”

“營(yíng)改增后,出租人可以獲得設(shè)備供應(yīng)商開(kāi)具的增值稅專(zhuān)用發(fā)票進(jìn)行抵扣,因而影響不大。但由于租賃期限較長(zhǎng),出租人按每期租金金額向承租人分期開(kāi)具增值稅發(fā)票,導(dǎo)致與承租人購(gòu)買(mǎi)設(shè)備相比,承租人無(wú)法在設(shè)備購(gòu)入當(dāng)期獲得全額的增值稅專(zhuān)用發(fā)票,當(dāng)期可抵扣金額大大減少,造成直租業(yè)務(wù)對(duì)承租人吸引力降低。”劉斌稱(chēng),目前上海融資租賃企業(yè)基本采取一次性向承租人開(kāi)具設(shè)備價(jià)款全額的增值稅專(zhuān)用發(fā)票。但這需對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行嚴(yán)格的控制,畢竟一旦承租人出現(xiàn)不良,將對(duì)出租人的財(cái)務(wù)帶來(lái)影響。

“強(qiáng)大的市場(chǎng)需求以及營(yíng)改增的大趨勢(shì),正在引導(dǎo)著租賃業(yè)從售后回租業(yè)務(wù)逐步走向強(qiáng)調(diào)融物屬性的傳統(tǒng)租賃業(yè)務(wù)。”

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